金融豆知識 ファンドの仕組み(3) 株式インデックスが最も効率的

　もっとも効率的なポートフォリオは、すべての株式市場に存在する株式を、時価総額に応じて保有するというもの。つまり、株式インデックスへの投資が一番、効率がよいというもの。アメリカの有力な投資家ジョージ・ソロスなど、この理論で驚異的な収益実績を上げた多くのファンドマネージャーが存在する。

　市場効率論の支持者は「10回続けてジャンケンに勝つことはある。しかし、確率はすべて平均に帰着するので、その次は負ける確率が高い」と主張する。実績論との論争はまだ決着がついていない。